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第300章 南孚电池</p>
作为齐鲁省人，他当然知道张裕葡萄酒。</p>
它算是国内葡萄酒领域的第一品牌了。</p>
后世小资们，最喜欢用葡萄酒和西餐炫耀自己无聊的品味。</p>
这是一个不错的投资标的。</p>
“还有别的吗？”</p>
姜晓阳点了点头，“南孚电池，目前是国内第一、世界第五大碱性电池生产商，股权分布为南孚电池持股28.5%，由摩根shi丹利和新加坡、荷兰银行持股71.5%。</p>
投资银行的股份，只要给出最够的资金收购不难，至于南孚电池本身的股权，收购更容易。”</p>
徐良认同的点了点头。</p>
南孚电池的事他恰巧了解一些。</p>
上一世，南孚电池就被大摩他们收购，原本打算把南孚电池弄到美国上市赚取暴利，但国内的法规阻碍，迟迟不能通过。</p>
最后大摩这些投行没办法，就把南孚卖给了吉列公司，4200万美元的收购价，1亿美元卖出，转手赚了5800万美元。</p>
南孚就这样从华夏电池生产业的巨头，变成了竞争对手的子公司。</p>
而且这个竞争对手还是他的手下败将。</p>
吉列的金霸王电池进入华夏市场十年，却始终无法打开局面，市场份额不到南孚的1/10。</p>
收购南孚，不仅消灭了最大的竞争对手。</p>
而且还得到了一家年利润800万美元，拥有300多万个销售点的电池生产企业，更重要的是获得了大半个中国市场。</p>
本来南孚的优质碱性电池已打入国际市场，此时正是向海外发展的大好时机，可是为了避免和母公司争夺市场份额，南孚只好匆匆鸣金收兵。</p>
由于不能与金霸王正面冲突，现在南孚有一半的生产能力被闲置着。</p>
一个本来有大好前途的公司，就这么被废了大半。</p>
看到南孚的资料后，徐良几乎瞬间决定要买它。</p>
南孚在细分市场占据了绝对的霸主地位，品牌影响力即便是他重生前也依旧深入人心。</p>
绝对的好企业。</p>
虽然已经有了收购目标，徐良还是看了看最后一个标的。</p>
“苏果超市？”</p>
“这个可不便宜。”</p>
因为一号店开始转型B2C的关系，他也看了不少国内零售企业的资料。</p>
现在的苏果可是拥有近700家门店，雄霸苏省，业务涉及皖、豫和齐鲁三省，全国第十的零售企业。</p>
想要全资收购，至少要十亿华夏币。</p>
而且，人家未必会卖。</p>
徐良对超市的兴趣不大，无它，利润太低了。</p>
以苏果为例，2001年底，拥有门店670家，其中直营店220家，加盟店450家；实现销售52亿元，其中直营店销售25.4亿元，利润仅有6215万元，加盟店销售27亿元，利润更少，只有4700万元。</p>
这个利率率太低了。</p>
当然，这也跟苏果扩张太快，贷款太多有关系。</p>
99年2月才一百家店，到了01年底就变成了670家。</p>
一年增加200家店，虽然大半都是加盟的便利店，但这个速度也太惊人了。</p>
所以苏果的负债率很高，如果不是现在国内正好是经济迅速发展，零售业跑马圈地，他们绝对不会发展的这么快。</p>
看完了五个标的，徐良转头看向姜晓阳。</p>
“你看好哪个标的？”</p>
“苏果超市。”</p>
姜晓阳毫不犹豫。</p>
“为什么？”</p>
徐良有些意外。</p>
“企业并购有两种模式，一种是KKR，挑选那些具有比较强且稳定的现金流产生能力；企业经营管理层在企业经营管理岗位的工作年限较长，经验丰富；具有较大的成本下降、提高经营利润的潜力空间和能力；企业债务比例低。</p>
另一种是黑石和3G资本这种，专门投资特定的行业，凭借丰富的行业管理经验，扭转企业颓势，并通过不断并购扩张，成为行业霸主，获取规模优势。</p>
两种模式，我更倾向于第二种。”</p>
徐良点了点头，这两种模式各有优劣。</p>
KKR这种模式，基本都是一竿子买卖，而且因为不需要参与企业管理，公司的人也不会太多，行政成本很低。</p>
KKR管理着几百亿美元的资产池，整个公司也仅有6位一般合伙人和11位专业投资合伙人，加上一个47人的职员班子而已。</p>
再就是3G和黑石的模式，投资一个或者几个行业。</p>
当了解清楚一个行业的运作规律，并让它扭亏为盈后，就可以把这些经验运用到下一个并购企业中去。</p>
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