第18章 什么是投资系统与战法？

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趋势投资不能只盯着单一品种</p>

很多散户往往长线拿着一只股票，认为自己在做价值投资和趋势投资。其实这是不对的，是对概念的误解。</p>

价值投资这个话题已经聊烂了。我们今天只聊趋势投资，并且只聊其中的一个问题。</p>

记住一点，趋势投资是不能只盯着单一品种的。</p>

盯着单一品种、盯着某一只股票，那是投资其趋势，而不是趋势投资。</p>

原因其实很简单，我说过，时间是唯一的终极竞争因素。</p>

大的趋势往往多年才有一次。如果只盯着单一品种，那么你这一辈子都碰不到几次大的趋势，碰到了你也不一定每次都能抓住。那怎么赚钱？</p>

我们就拿两个最受欢迎的价值投资和趋势投资的股票，贵州茅台和格力电器，做例子。完整做到这两只股票的这一波大趋势的人有多少？不止没有做到它的大趋势，反而在它们上面亏钱的人有多少？去问问你们身边的人，就知道答案了。</p>

做商品期货的很多人在这上面吃过大亏。我前几年碰到过一个做螺纹钢和橡胶期货趋势投资多年的人，他只研究这两个期货，起初的原因是他的入门师父告诉他在某一个品种做精你就是专家。这句话在某种意义上来说其实不错。但问题是他的模式是做大趋势，不是做日内交易。大的趋势行情，几年才有一次。并且来的时候也并非每次都能抓住。</p>

所以。你说他懂不懂这两个商品期货，懂，他已经超过98%的人了。但他做了10多年却依然在这上面赚不了大钱。</p>

当他请教我的时候，我就给他说了本文标题的这句话。一语点醒梦中人。</p>

我们的读者做期货的不多。绝大多数都是做个股，并且散户往往只做自己熟悉的那几只个股，所以非常容易犯这个错误，这是一个值得绝大多数散户思考的方向性的问题。</p>

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看财报对操作有多大实际作用？</p>

上午去朋友的车行俱乐部坐了坐，看到手机弹出来的一个消息。什么财报啊，调研啊。怎么分析啊，就随手在雪球里面问了一下。</p>

那么多人喜欢看财报吗？写得是真的吗？能看明白吗？对炒股有多大用？</p>

之所以写这个话题。是因为我自己也曾经在这里面耗费了多年的光阴与经历。与清华经管院MBA的缘分就是因为为了学习财报而结下的。但这却是一条弯路。不能说他是错误的道路，不能说他一点用都没有，那是不客观的。喜欢研究财报的人，往往都比较努力，对自己的投资也比较负责，一般至少也有个本科学历。但这却是一条弯路。这是我有幸成功走出来之后才看到的，回头看的时候发现已经浪费了大量的光阴。投资不是做研究。不是教授经济学金融学课程。投资的目标唯一而简单，就是赚钱。如果我们把时间浪费在对投资无效，或者效用很小的事情上，那就是走错了方向，是大错。</p>

下面是雪球里的几个发言：要说财报完全没用那是不对的。但对散户来说用处极小，极小，不是较小。财报是散户耗费生命的八股文。</p>

在雪球这里，这么说财报的作用，好像有点儿不合时宜哈。哈哈。但我只讲对错，与在哪说无关。</p>

要证明这个世界上的天鹅不都是白色的，有一个很简单的办法，就是找到一只黑天鹅就行了，这是最简单的逻辑之一。</p>

关于财报对买卖操作的作用有多大，我也提一个小问题：个股基本面、财报都没有变化的情况下，为什么短时间股价会急剧变化？这是靠财报可以推断出来的吗？这是靠财报可以指导买卖操作的吗？如果不能，那么看财报的作用在哪里？炒股不是为了赚钱吗？还是为了什么价值投资？或者发掘伟大的公司等等大忽悠的话术？</p>

打算今天的文章就写这个话题了。这个问题看似简单，其实是救人一命胜造七级浮屠的文章。并且我的关于趋势量化投资体系的第1篇文章写了三天了，还没写完呢。</p>

我现在在散步，本来想搞个投票的，但是算了，没有意义，还得回去用电脑操作，我知道答案是什么。</p>

这篇文章看似平平常常，但是却会让很多人心里很不舒服。给人掰开了揉碎了去讲解这个事情是一件比较出力不讨好的事情。你无法叫醒一个装睡的人。也无法教会一个不愿意学习的人。</p>

聪明人看到这里自然明白，即使你不信，但起码你在把研究的方向重点放在财报的解读上的时候，会记得我说过一句话：这是走错了方向。</p>

说到这里我想起了，前段时间操作的一个个股，这只个股各方面都比较好。我曾经也提过他，也在上面赚了钱。开始是把它作为趋势投资机会观察的。当时，有一个读者给我说，他长期看好那只个股。说了多个原因。一看就是对公司研究的比较透。我曾经两三次委婉的提示他。但投资是一件私人的事情。再多说就多嘴了。我在这个股票上只持有了几天，赚钱就走了，并且我发现走势不对之后，立马把他剔除出了趋势观察池。那位同学应该很早就持有这只个股，但我猜想他可能没有赚钱。这位同学一听说话就知道是非常有教养、性格脾气很好的人，现实生活中，我喜欢这样的人做朋友，所以我和他的交流多了一些。偶尔看到那只个股我会想起他。可是不知道怎么还能再帮他。</p>

我们在这里举这个个股的例子，不是讨论个股以后会怎么走，这只个股最近我也没有观察。我们提这个个股作为例子的原因，是为了说明一个个股的基本面与财报对投资的作用没有那么大。注意我没有用，很小。是不想与人争论。</p>

这里面的原因当然有多方面的，但其中的一点是当一个人，对一只个股的基本面、财报、研报等等研究过多之后，就会对这只个股产生路径依赖，产生感情。会对其恋恋不舍。这是投入的沉没成本，与谈恋爱一样。</p>

最后还是说一下吧，这只个股的名字，叫瑞茂通。</p>

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股市遵循自然规律吗？</p>

自然界的规律是稳定不变的。就算人类不再相信世界上有重力，重力也不会消失。但人所构建出来的规律总是有一夕崩溃的风险。因为这些规律背后靠的都是虚构的故事，只要人们不再相信，一切就风云变色。</p>

客观事物的存在，不受人类意志及信念影响。</p>

主观事物的存在靠的是某个单一个人的意志和信念，如果这个人改变了自己的信念，这项主观事物也就不复存在，或者跟着改变。</p>

主体间事物的存在，靠的是许多个人主观意识之间的连接网络，就算有某个人改变了想法，甚至过世，对这项事物的影响并不大，但如果是这个网络里面的大多数都死亡或者改变了想法，这种主体间的事物就会发生改变或者消失。比如法律，金钱，神，国家。</p>

股市是主体间的事物，不是客观事物，不能单纯地以自然规律对待，或者分析之。其受人的意志与信念影响，是群体意识。</p>

但并不能因此认为自然规律对投资市场是不起作用的。自然规律通过影响人群的群体意识与行为而对投资市场造成影响。这是其对投资市场的间接影响。</p>

自然规律对投资市场也有直接影响。这表现在其对投资市场的主体，如上市公司、商品等的业绩表现具有影响。比如太阳黑子对经济的影响。比如斐波那契数列、黄金分割等在投资市场的体现。</p>

但是如果把对自然规律的研究直接迁移到股市上，甚至像研究物理科学一样去研究股市，那就有失偏驳了。</p>

我看有的人把黄金分割当做神，把太阳周期当作神，说的神神叨叨，这是不对的，这是对自然规律与股市理解的片面造成的，还有的是有装神弄鬼的意图。</p>

股市表面上是资金的流入流出，本质是群体意识的集中体现。自然规律对投资市场有影响，但自然规律不是研究投资市场的全部。研究投资市场应同时结合自然规律与群体意识行为。</p>

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聊一下ETF投资的问题</p>

ETF是一种开放式的指数基金。有时候我也会买一些ETF，这种投资有几点好处：</p>

第一，买ETF不用担心遇到个股那样的黑天鹅。</p>

第二，买ETF比较省心，尤其是你看好某个指数或者某个行业又一时没有选到心仪的个股的时候。这个时候直接买点ETF就好了。</p>

第三， ETF没有手续费，也没有管理费。这比买股票基金好多了。很多跟踪大盘或者跟踪行业的股票基金，其实就是类似ETF的一种。买股票基金的话，无论买卖都要给他交手续，每年还要给他交管理费。本来基金的收益就少，每年还得去掉几个点收益，那就更少了。</p>

第四，无论你的资金大小，找一些盘子比较大活跃性比较高的etf，都能容纳下你的资金。这解决了大资金的一个投资难题。</p>

很多股票，你随便买个几百万，对股价的影响就很大，增加你的买入成本。卖出的时候也会增加你的卖出成本。所以大户有的时候也比较青睐ETF。</p>

我这么直白的说，你应该对etf有个直观的了解了。 ETF的买卖与买卖股票一样没有差别。</p>

再说一下比较常见的ETF：</p>

、、，分别是上证50，沪深300和中证500的ETF基金。</p>

此外还有一些行业etf基金，比如：是证券ETF。是芯片ETF。是5 G ETF。是有色ETF。是银行ETF。</p>

以后的投资中，我会对一些ETF机会进行实时的讲解。</p>

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中产是个伪命题</p>

有朋友认为不存在中产这个说法。我赞同这种观点。</p>

产是指生产资料。</p>

无产阶级指的是不占有生产资料的一群人。有产阶级指的是占有生产资料的一群人，通常称之为资产阶级。</p>