第1章 雪球投资

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“雪球”这个看似与金融、财经或投资都毫不相关的词来源于艾丽斯·施罗德的一本书《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》，书的简介是这样叙述的：

1939年的冬天，9岁的巴菲特在院子里玩雪。他把少量的积雪铲到一块，揉成一个雪球，然后把它放在地上慢慢滚动，雪球越滚越大……

从此，巴菲特再也没有停下脚步，目光投向白雪皑皑的整个世界。

在投资圈，没有人不知道沃伦·巴菲特，他是硕果累累的商业领袖和投资大师，近60年的商业和投资生涯已经让他成为了一个传奇。

很多行外人知道巴菲特是因为他被称为“股神”，但“股神”这个词上雪认为用来形容巴菲特并不恰当，这会让不懂行的人误以为巴菲特就是一个炒股炒得很厉害的人，跟去赌场里赌博总是赢的那些赌神也没什么区别。

故与其说巴菲特是股神，不如说巴菲特是一位非常懂得投资的艺术大师。

巴菲特说：“投资就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”

恰恰就因为这句话，“雪球”这个词立即在投资圈盛行起来，“滚雪球”成了一种长期投资风格的代表。

以“雪球”命名的社区、论坛、公众号、音频号、视频号不胜枚举，北京的中关村里甚至成立了北京雪球信息科技有限公司，公司使命是连接投资的一切，愿景是成为最大的投资交流交易平台。

不得不说“雪球”二字在财经界早已深入人心，因此上雪在选择财经类书籍进行研读的时候，首先忍不住点进去的就是今天要跟大家详细探讨的这本林起写的《雪球投资：一个价值投资者的股市札记》，这也是我们财经雪视角要跟大家探讨的第一本书。

上雪会首先列出这本书所涉及的核心干货，然后对干货内容进行深度解读和剖析。

《雪球投资：一个价值投资者的股市札记》核心干货：

1、投资一家公司，你得看得到它十年后的样子。

2、好公司的主营业务一定突出。

3、判断一家公司是否良性经营的重要参考指标：净资产收益率、资产负债率、毛利率、主营业务收入增长率和净利润增长率、经营性现金流、速度比率和流动比率。

4、有些企业适合长期投资，而有些企业只适合短期投机。

5、好企业不一定都有护城河，但符合长期投资的企业一定都有护城河。

上雪对于《雪球投资：一个价值投资者的故事札记》核心干货的解读与剖析如下：

1、投资一家公司，你得看到它十年后的样子。

上雪经常看到周围的朋友拿自己的钱去买股票，他们买股票就跟去商场抢购换季的新衣服一样。

哪个流行买哪个，哪个新潮买哪个。

他们不清楚这件衣服布料的组合成分，不关心衣服真正的生产成本，更不会去考虑这件衣服到了明年是否依然会流行。

他们剁手下单的最大原因是：别人也剁手下单，队伍正在变长，大家都在哄抢，一个要靠抢才能得到的东西，必定是好东西。

其实，靠抢才能得到的东西有很多种，有的是地底下的黄金，有的是没有其他小朋友来你就丢在角落从来不玩的破娃娃。

说严厉一些，这些跟风购买商品和股票的人在一定程度上，与那些一听同伴仰天长啸，自己就忍不住也要吼两嗓子的哈士奇没多大区别；说随和一些，不过是从众心理作祟罢了。

我们说投资，其实默认是长期的价值投资，适合家庭大钱理财的那种投资。