2.2.3 企业各阶段的估值策略

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企业估值有三种方法：一是计算收益，二是计算企业资产，三是评估同类企业。企业估值不可能完准确，未来收益折现得出的结果最接近企业真实的价值。

在现实生活中，创业公司的估值都是投资方提出的，大部分投资方觉得价格合理就会投资。但事实上，很多创业公司的估值都是投行经理随机想出来的数字，企业会围绕这个数字自圆其说。因此，从某种程度上来说，企业估值就是“一个愿打一个愿挨”。

下面，我们来看一个互联网社交项目的融资过程：

天使轮融资：公司创始人是一个连续创业者，所以企业创立之初就获得了天使轮融资。

A轮融资：1年后，企业月活50万人，单用户贡献0元，收入0元，获得A轮融资。

A+轮融资：获得A轮融资之后，企业用户迅猛增长，半年后，企业获得A+轮融资。在这个阶段，企业月活达到了500万人，单用户贡献1元，收入500万元。企业收入主要来源于广告变现。

B轮融资：A+轮融资后1年，公司获得B轮融资。在这个阶段，企业月活1500万人，单用户贡献5元，企业收入7500万元。因为企业找到了有效的流量变现方法，所以单用户贡献不断提升。

C轮融资：B轮融资完成1年后，公司获得了C轮融资。在这个阶段，企业月活3000万人，单用户贡献10元，企业的流量变现方式愈发多元化。企业收入3亿元，并且开始盈利。以20的净利率计算，企业营收6000万元。

IPO：C轮融资后，企业的收入、利率以30～50的速度增长，1年后上市。